• 5

19.6. Виды лизинга

Помимо финансового лизинга широкое распространение в мире

получили и другие его модификации, например оперативный и

возвратный лизинг. В зависимости от особенностей сделки, числа

участников, степени окупаемости имущества, объема оказываемых

услуг и т. д. лизинговые операции можно подразделить на виды

(рис. 19.3). Это деление достаточно условно, так как в одной сделке

могут присутствовать признаки различных видов лизинга.

При оперативном лизинге лизингодатель закупает на свой страх

и риск имущество и передает его лизингополучателю за плату во

временное владение и пользование на определенный срок. По ис-

течении срока действия договора предмет лизинга возвращается

лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права тре-

бовать перехода права собственности на имущество. В соответствии

с российским законодательством переход права собственности на

предмет лизинга к лизингополучателю возможен только на основа-

нии договора купли-продажи.

Таким образом, особенностью оперативного лизинга является

то, что срок действия договора меньше, чем нормативный срок

службы оборудования, т. е. это лизинг с неполной окупаемостью.

Его еще называют сервисным лизингом, так как арендодатель, предо-

ставляя имущество лизингополучателю, берет на себя обязанности

по наладке, ремонту и обслуживанию оборудования. Данные рас-

ходы включаются в лизинговые платежи, вносимые арендатором.

Их размер выше, чем при финансовом лизинге также и потому,

что в них учитываются дополнительные риски, связанные с вре-

менным изъятием имущества из оборота в связи с отсутствием но-

вых клиентов для повторной сдачи имущества в аренду.

Объектами оперативного лизинга являются сложные виды ин-

формационной и вычислительной техники, транспортные средства,

эксплуатация которых требует от персонала высокой професси-

ональной подготовки, а обслуживание —значительных затрат. В слу-

чае выхода из строя таких объектов предприятия не всегда могут

самостоятельно выполнить в сжатые сроки ремонт оборудования.

Поэтому сервисный лизинг особенно привлекателен для неболь-

ших предприятий.

Одними из первых сервисный лизинг в США стали применять компа-

ния IBM, производящая компьютерное оборудование и оргтехнику, и

корпорация MeDonnel-Douglas, выпускающая самолеты, значительно рас-

ширившие за счет этого каналы сбыта продукции.

По окончании срока оперативного лизинга лизингодатель ищет

новых клиентов для повторной сдачи имущества в аренду. Для ус-

корения оборота лизинговая компания, специализирующаяся на

оперативном лизинге, должна постоянно изучать спрос на рынке

лизингового имущества. В борьбе за потребителя лизинговые ком-

пании непрерывно увеличивают спектр предоставляемых услуг,

включая профессиональную подготовку специалистов арендатора

и организацию эффективного использования оборудования.

При прямом лизинге собственник имущества (поставщик) само-

стоятельно, без посредников, сдает объект в аренду. Примером пря-

мого лизинга может служить возвратный лизинг, при котором фир-

ма —собственник имущества продает его финансовой компании (в

качестве последней могут выступать банк, страховая компания или

лизинговая компания). Одновременно заключается соглашение о

долгосрочной аренде имущества на условиях лизинга, которое пре-

вращает бывшего собственника имущества в арендатора. Фирма,

ранее владевшая имуществом, получает необходимые денежные

средства от его продажи и продолжает пользоваться им на правах

аренды. Покупатель имущества становится арендодателем и уста-

Рис.19.3. Виды лизинга

навливает лизинговые платежи на уровне, покрывающем стоимость

его приобретения и обеспечивающем получение среднего уровня

дохода на инвестированный капитал. Возвратный лизинг позволяет

предприятиям в условиях финансовой напряженности привлекать

дополнительные ликвидные средства и продолжать эксплуатиро-

вать проданное имущество на условиях аренды, а также регулиро-

вать активы баланса путем продажи имущества по рыночной цене,

как правило, превышающей его балансовую стоимость.

При косвенном лизинге передача имущества в аренду осущест-

вляется через посредника. Помимо классической трехсторонней сдел-

ки, когда в качестве посредника выступает одна лизинговая компа-

ния, получили распространение и более сложные —многосторонние

сделки. Примером может служить сублизинг, при котором лицо, осу-

ществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингода-

теля по договору лизинга и передает его во временное пользование

лизингополучателю по договору сублизинга. В соответствии с рос-

сийским законодательством при передаче имущества в сублизинг обя-

зательным является согласие лизингодателя в письменной форме. При

этом переуступка третьему лицу обязательств лизингополучателя по

выплате лизинговых платежей не допускается.

В зависимости от сектора рынка, в котором проводятся лизин-

говые операции, различают внутренний и внешний (международ-

ный) лизинг. При внутреннем лизинге лизингодатель, лизинго-

получатель и продавец являются представителями одной страны. При

внешнем лизинге одна из сторон сделки (лизингодатель или лизин-

гополучатель) является нерезидентом РФ. До появления первых

специализированных лизинговых компаний в России лизинг ак-

тивно использовался внешнеторговыми организациями для приоб-

ретения оборудования на внешнем рынке —в основном морских

судов, контейнеров, грузового автотранспорта. Это разновидность

внешнего лизинга —импортный лизинг, при котором нерезидентом

является лизингодатель. При экспортном лизинге нерезидентом вы-

ступает лизингополучатель.

Согласно результатам изысканий Стэндфордского исследова-

тельского института, росту лизинговых операций способствуют

общие тенденции экономического развития:

•сокращение объема ликвидных средств из-за постоянно воз-

никающих трудностей на денежных рынках;

•обострение конкуренции, требующее оптимизации размера

и направлений инвестиций;

•уменьшение прибыли предприятий, ограничивающее их воз-

можности выделения достаточных средств для расширения про-

изводства;

•содействие развитию лизинговых операций со стороны пра-

вительственных органов и финансовых институтов в интересах

стимулирования экономического роста и, в частности, роста ин-

вестиций1,

В настоящее время создано Объединение европейских лизинго-

вых обществ со штаб-квартирой в Брюсселе. Заложены основы

правового обеспечения международного лизинга, которые отра-

жены в Конвенции ООН от 28 мая 1988 г. ≪О международном

финансовом лизинге≫, вступившей в силу с 1 мая 1995 г. в отно-

шениях между Францией, Италией и Нигерией и подписанной 13

другими государствами. В Конвенции ООН сделана попытка уни-

фицировать условия лизинговых соглашений. В ней отмечается, что

выбор оборудования и его поставщика —обязанность лизингопо-

лучателя. Лизингодатель приобретает оборудование на условиях

договора лизинга (заключаемого между лизингодателем и

лизингополучателем), с которым поставщик ознакомлен. Размер

лизинговых платежей определяется с учетом амортизации всей или

значительной части стоимости оборудования.

Россия присоединилась к данной Конвенции ООН, что должно

способствовать созданию наиболее благоприятных условий для раз-

вития лизинговой деятельности в стране, а также облегчению выхо-

да на международный рынок российских лизинговых компаний и

предприятий —производителей оборудования. Среди факторов, сти-

мулирующих рост лизинговых операций, —предоставление налого-

вых льгот участникам лизинговых сделок, развитие инфраструктуры

лизингового рынка, включающей сеть лизинговых компаний и спе-

циализированных консалтинговых фирм, и рынка страховых услуг.

В перспективе лизинговые операции должны стать одним из основ-

ных источников финансирования инвестиционной деятельности.

Авторы: 1379 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги: 1908 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я