• 5

1.5.Источники средств финансирования организации

Анализ структуры пассива баланса, характеризующего источники средств,

показывает, что основными их видами являются: собственные источники

(уставный капитал, фонды собственных средств, нераспределенная прибыль);

заемные средства (ссуды банков (долгосрочные и краткосрочные),

облигационные займы); временные привлеченные средства (кредиторская

задолженность).

Краткосрочная кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), по

заработной плате и уплате налогов в расчете не участвует, так как организация

не платит за нее проценты и она является следствием текущих операций в

течение года, в то время как расчет стоимости капитала проводится на год для

принятия долгосрочных решений.

Краткосрочные ссуды банка, как правило, временно привлекаются для

финансирования текущих потребностей производства в оборотных средствах,

поэтому они также не учитываются при расчете стоимости капитала.

Таким образом, для определения стоимости капитала наиболее важными

являются следующие его источники: 1) заемные средства, к которым относятся

долгосрочные ссуды и облигационные займы; 2) собственные средства,

которые включают обыкновенные и привилегированные акции и

нераспределенную прибыль.

В зависимости от длительности существования в данной конкретной

форме активы организации, равно как и источники средств, подразделяют на

краткосрочные (текущие) и долгосрочные. Как правило, предполагается, что

текущие активы финансируются за счет краткосрочных, а средства длительного

пользования . за счет долгосрочных источников средств; этим оптимизируется

общая сумма расходов по привлечению средств.

В данном учебном пособии под капиталом мы будем иметь в виду, как

правило, долгосрочные источники средств. При этом мы рассмотрим лишь

одну сторону управления ими . стоимость источника, и только те источники

средств, мобилизация и поддержание которых связаны с очевидными

регулярными затратами.

Авторы: 1379 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги: 1908 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я