• 5

9.5. Оценка эффективности использования оборотного капитала

Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все

более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы

являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и

эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости

предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью

выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять

коммерческую деятельность.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических

показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и в сфере

обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней –

цикл производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных

ценностей), тем более рационально они используются.

О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных

средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств.

Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их

оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств – это продолжительность одного полного кругооборота

средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы,

тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В

разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от

специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств,

платежеспособности предприятия и других факторов.

Скорость оборачиваемости оборотных средств определяется с помощью трех взаимосвязанных

показателей: длительности одного оборота в днях, числа оборотов за год (полугодие, квартал), а также

величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Расчет оборачиваемости оборотных средств может производиться как по плану, так и фактически.

Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам,

фактическая – по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и

фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых

оборотных средств. При ускорении оборачиваемости оборотные средства высвобождаются из оборота,

при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Длительность одного оборота (О, дней) определяется по формуле

О = Со/(Т : Д), или О = (Со • Д)/Т,

где Со – остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), руб.;

Т – объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.;

Д – число дней в отчетном периоде.

Например, объем товарной продукции по себестоимости за прошедший год 150 тыс. руб. при сумме

оборотных средств на конец этого года 18 тыс. руб. Длительность одного оборота равна 43 дням [18 000

• 360): 150 000].

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов (Ко), совершаемых оборотными

средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле

Ко = Т : Со.

В данном примере коэффициент оборачиваемости составит 8,3 (150 000:18 000). Следовательно,

данные оборотные средства совершили 8,3 оборота за год. В то же время этот показатель означает, что

на каждый рубль оборотных средств приходилось 8,3 руб. реализованной продукции.

Коэффициент загрузки оборотных средств (Кз) – это показатель, обратный коэффициенту

оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1

тыс. руб., 1 млн руб.) реализованной продукции, и определяется по формуле

Кз = Со : Т.

Исходя из приведенных выше данных, коэффициент загрузки составит 0,12 (18 000:150 000).

Следовательно, на 1 руб. реализованной продукции приходится 0,12 руб. оборотных средств. Этот

показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном

использовании оборотных средств лишь в сопоставлении за ряд лет и исходя из динамики

коэффициента.

Оборачиваемость может быть определена как общая, так и частная.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств в целом

по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп

оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс улучшения или

замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной

стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии и наоборот.

Рассмотренные выше взаимосвязанные показатели оборачиваемости отражают общую

оборачиваемость оборотных средств. Для выявления конкретных причин изменения общей

оборачиваемости определяется показатель частной оборачиваемости оборотных средств.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой фазе

кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Такой детальный анализ использования оборотных средств приобретает наиболее важное значение с

развитием рыночных отношений и свободы предпринимательства.

Для определения влияния структурных изменений в размещении оборотных средств остатки

элементов оборотных средств сопоставляются с объемом товарной продукции (Т), который принимался

при исчислении общей оборачиваемости оборотных средств. При этом сумма показателей частной

оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств будет равна показателю оборачиваемости

всех оборотных средств предприятия, т. е. общей оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств по отдельным видам (сырье, материалы, топливо и др.),

исчисляемая при расчете нормативов собственных оборотных средств, а также для конкретизации

изменения общей оборачиваемости или других целей определяется по тем же формулам, исходя из

остатков этих видов товарно-материальных ценностей (Со) и оборота по расходу их за

соответствующий период. Так, за оборот (Т) для определенных видов производственных запасов

принимается не объем товарной продукции, а расход данного вида оборотных средств в процессе

производства за соответствующий период.

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается.

Высвобождение может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда фактические остатки

оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый)

период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период. Ранее при централизованной

системе управления высвободившиеся из оборота средства передавались вышестоящей организации. С

проведением приватизации и акционирования абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут

быть направлены предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов

изделий, улучшение снабжения и сбыта и другие меры по совершенствованию предпринимательской

деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда ускорение

оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на

предприятии.

Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как находятся в запасах

товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства. Относительное и абсолютное

высвобождение оборотных средств имеет единую экономическую основу, ибо означает для

хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств.

Пример относительного высвобождения средств. Фактический объем товарной продукции по

себестоимости в текущем году – 100 800 тыс. руб. Фактическая сумма всех оборотных средств на конец

текущего года 11 200 тыс. руб. Объем товарной продукции на планируемый год - 144 000 тыс. руб. при

намечаемом ускорении оборачиваемости оборотных средств на 3 дня.

При этих условиях оборачиваемость оборотных средств в текущем году составит 40 дней [11 200 :

(100 800 : 360)].

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году и

оборачиваемости в текущем году, будет определена в 16 000 тыс. руб. [(144 000 • 40): 360].

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году с учетом

ускорения их оборачиваемости, составит 14 800 тыс. руб. [(144 000 • (40 - 3)): 360].

Относительное высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости в

предстоящем году будет равно 1200 тыс. руб. (16 000 - 14 800).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных

средств в любой форме позволяют предприятию направлять их по своему усмотрению на развитие

предпринимательской деятельности и обходиться без привлечения дополнительных финансовых

ресурсов.

Авторы: 1379 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги: 1908 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я