• 5

1.4. Глубина финансового кризиса

Прогнозируемые последствия кризиса (основанные на анализе практики

многих стран (см. приложения 2 -3) - падение объемов реального ВВП, сокращение

расходов домашних хозяйств и вложений в формирование основного капитала,

продолжающееся от одного до трех лет и достигающее от 3-5 до 15 – 20% от

предкризисных значений (в части основного капитала – еще выше).

В финансово-кредитной сфере выражаются в смене направления движения

иностранного капитала (вместо притока – отток), в массированном оттоке (бегстве)

капитала из страны в течение одного – трех лет, достигающем десятки миллиардов долл.

США. Достигает экстремумов падение курса национальной валюты по отношению к

твердым конвертируемым валютам индустриальных стран (до десятков процентов

ежегодно). Вспышка инфляции находит свое проявление в неконтролируемом росте цен,

достигающем десятки, а в отдельных случаях – сотни процентов в год. Сокращение

капитализации рынка акций и рыночной стоимости облигаций может достигать 70 – 90%

от уровней, предшествующих реализации системного риска.

Финансовый кризис на типичном формирующемся рынке (каким является

Россия), по оценке, характеризуется следующими параметрами (при условии, что

одновременно и взаимосвязанно достигают своих значений в течение 2 – 4-х месяцев не

менее 3-х параметров из приведенных ниже):

-снижение капитализации рынка акций – не менее 20%;

-сокращение долговой массы облигаций на внутреннем и внешнем рынке по

рыночной стоимости - не менее 15%;

-рыночный уровень процента - не менее 20%;

-инфляция в годовом измерении – не менее 20%;

-рост оттока капитала за рубеж – не менее 30%;

-падение курса национальной валюты – не менее 15%;

-падение золотовалютных резервов центрального банка – не менее 20%;

-сокращение депозитной базы в банковском секторе – не менее 10%;

-сокращение размеров внутреннего кредита (Domestic Credit)– не менее 10%;

-объявление дефолтов по обязательствам / финансовыми институтами с активами,

составляющим (и) не менее 10% от их общего объема по стране.

В части государственных финансов прогнозируются:

-падение реальных доходов и расходов бюджета на 5 – 20% от их предкризисной

величины (при значимой вероятности уменьшения государственных доходов и расходов в

номинальном выражении);

-демонстрация неэластичности государственных расходов к отрицательной

экономической динамике, их сокращение в реальном выражении в существенно меньшей

степени по сравнению с уменьшением доходов бюджета;

-переход бюджета из профицитной в дефицитную зону, возникновение пиковых

значений дефицита бюджета в сравнении с уровнями, достигнутыми перед кризисом

(если бюджет станет дефицитным в среднесрочном периоде);

-рост государственного долга на десятки процентов и стоимости

государственных заимствований до 2 – 3 раз.

Авторы: 1379 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги: 1908 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я