• 5

ОСНОВНЫЕ ПРЕДПОСЫЛКИ И ВЫВОДЫ

Попытки построить "хороший" индекс цен имеют длинную историю. В кон-

тексте традиционного подхода "числовых индексов" ("index numbers") было

выполнено большое число исследований. Имеется множество разнообраз-

ных индексов с различными свойствами. Индексы, которые являются обыч-

но взвешенными средними отдельных цен, отличаются системами исполь-

зуемых весов, типом усреднения и т.п.

Индекс базовой инфляции — это только еще один общий индекс цен, такой

же, как индекс потребительских цен (ИПЦ), но более "тонко" построенный,

принимая во внимания определенные требования. Подход базовой инфля-

ции отличается тем, что именно он призван уловить. Ключевая идея состоит

в том, что в долгосрочном аспекте динамика цен обуславливается денежной

политикой, но в краткосрочном аспекте немонетарные влияния могут вызы-

вать временные отклонения. Индикатор базовой инфляции мог бы быть

ценным инструментом денежной политики с точки зрения объявления це-

лей, контроля инфляции и обеспечения ответственности и надежности по-

литики монетарных властей. Его можно назвать индексом цен для цен-

тральных банков.

В настоящее время для центрального банка довольно обычно объявлять

целью политики сдерживание инфляции ниже некоторого уровня. Неспособ-

ность провести различие между изменениями цен, имеющими различные

источники, усложняет контроль инфляции. "Заголовочная" инфляция в зна-

чительной степени находится вне контроля центрального банка, поскольку

на нее влияют многие процессы, происходящие в экономике, и она подвер-

жена различным временным возмущениям (таким как шоки предложения),

которые не следует принимать во внимание при оценке последствий денеж-

ной политики.

Индекс цен — это некоторое среднее цен отдельных товаров в экономике. В

любой конкретный месяц некоторые цены повышаются, а некоторые пада-

ют. Имея выборку приростов цен, статистические органы вычисляют число,

называемое темпом инфляции, являющееся обобщающим показателем

для этой выборки. Основной стилизованный факт относительно однопери-

одных выборок приростов цен заключается в том, что они, как правило,

очень не похожи на нормальное распределение, которое является точкой

отсчета в статистике. Выборочные распределения имеют аномальное коли-

чество выделяющихся наблюдений (имеют "толстые хвосты"). Также часто

выборки приростов цен скошены (имеют "неодинаково толстые хвосты").

Из-за этого обычные измерители инфляции могут быть чрезмерно подвер-

жены влиянию краткосрочных помех.

Измеритель базовой инфляции по принципу усеченного среднего нацелен

на то, чтобы учесть статистические особенности данных. Он придает нуле-

вой вес наблюдениям, находящимся в "хвостах" выборочного распределе-

ния. Ожидается, что этот метод обеспечивает более точные оценки средне-

го значения выборочного распределения. Подход усеченного среднего наи-

более подходит для переходной экономики, поскольку он корректирует за-

шумленные данные. Он представляется более пригодным, в частности, чем

другой известный подход, основанный на структурной векторной авторег-

рессии, который годится только для использования в относительно устойчи-

вых экономических условиях.

Мы применили к российским данным о ценах разновидность данного подхо-

да, состоящую в том, что самые низкие и самые высокие приросты цен усе-

каются несимметрично. Показано, что метод обеспечивает существенное

улучшение с точки зрения точности по сравнению с ИПЦ. Основная методо-

логическая находка данной работы состоит в том, что параметр несиммет-

ричности нельзя выбирать независимо от уровня усечения, что, по-

видимому, не было отмечено в литературе. Также обнаружено, что исполь-

зованный метод обладает определенными свойствами автоматической кор-

рекции, а именно, отдельные ряды цен не обязательно "очищать" (напри-

мер, методами корректировки сезонности) прежде чем использовать их для

вычисления усеченного среднего. Исторические данные по России показы-

вают, что в среднем усеченное среднее корректирует месячную инфляцию

ИПЦ на 1 процентный пункт, и зачастую поправка сопоставима с самим тем-

пом инфляции.

Авторы: 1379 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги: 1908 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я