• 5

5.1. Применение инвестиционных стимулов

в зарубежных странах

Различного рода налоговые меры, направленные на стимулирование ин-

вестиций, применялись и применяются в различных странах, как развитых

индустриальных, так и в развивающихся и в странах с переходной эконо-

микой. Налоговые инвестиционные стимулы привлекают много сторонни-

ков, однако даже они признают, что стимулирование инвестиций посредст-

вом налоговых мер не может перевесить другие, более фундаментальные

причины, сдерживающие инвестиции, такие, как политические риски, воз-

можная нестабильность и несовершенство законодательства, защищающего

права собственности. Для обоснования установления или сохранения суще-

ствующих льгот часто используется аргумент, что Сингапур и Тайвань, а

также позднее Ирландия, использовали налоговые стимулы и при этом до-

бивались заметного экономического роста. Однако именно в этих странах

не наблюдалось негативной экономической, политической и администра-

тивной ситуации, которая является основным сдерживающим инвестиции

фактором во многих переходных экономиках. Можно также отметить, что

многие страны применяли инвестиционные льготы без сколько-нибудь за-

метного роста инвестиций, а в ряде стран, таких как Чили и Эстония114,

наблюдалось экономическое развитие, хотя налоговые стимулы в них не

применялись.

Следует отметить, что инвестиционные льготы приводят к издержкам

для экономики. В число явно наблюдаемых издержек прежде всего следует

включить потери доходов бюджета. При этом важно осознавать, что потери

доходов бюджета в силу предоставления льгот одним налогоплательщикам

это неизбежные потери других налогоплательщиков. Выпадающие дохо-

ды бюджета должны либо быть получены за счет увеличения налоговых

ставок по другим налогам, либо профинансированы за счет долга, а, значит,

привести либо к потерям будущих поколений, либо к неосуществлению

важных для общества проектов, связанных с финансированием обществен-

ных благ и благ с особыми достоинствами. При этом в значительной степе-

ни эти потери доходов не компенсируются выгодами, поскольку большей

частью льготы предоставляются тем инвестициям, которые были бы осу-

ществлены в любом случае. Опыт стран, применявших инвестиционные

льготы, показывает, что с использованием льгот осуществляются преиму-

щественно инвестиции в краткосрочные высокодоходные проекты.

Другой вид явных потерь от применения льгот заключается в том, что

их наличие создает возможности для ухода от налогообложения.

Менее явные и трудно измеримые, но, тем не менее, чрезвычайно важ-

ные (скорее всего, главные) издержки возникают в силу искажающего ха-

рактера льгот. При наличии льгот изменяется структура доходности после

налогообложения различных видов деятельности по сравнению с той, ко-

торая имела бы место в отсутствие налогообложения. Это приводит к не-

114 См.: Holland D. Vann R.J. Incom tax incentives for Investment / Tax Law Design and

Drafting. Еd. by Thuronyi, IMF, 1998. Р. 986–990.

эффективному размещению ресурсов. В результате общее направление из-

менений в налоговом законодательстве развитых стран заключается в сни-

жении масштабов применения налоговых льгот, направленных на стимули-

рование инвестиционной активности.

Авторы: 1379 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги: 1908 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я