• 5

10.1. Государственный кредит: сущность, функции и виды

Для покрытия бюджетного дефицита государство часто привле-

кает заемные ресурсы. В то же время оно располагает временно

свободными денежными средствами. При этом в силу своей особой

социально-правовой значимости государство может принимать на

себя ответственность за погашение ссуд, взятых различными эко-

номическими субъектами. Все это объективно делает его одним из

наиболее активных участников кредитных отношений, что, в свою

очередь, порождает специфическую форму кредита —государст-

венный кредит

Государственный кредит —это система формирования и исполь-

зования ссудного фонда государства. Как экономическая категория

госкредит выражает совокупность экономических отношений между

государством (в лице органов власти), с одной стороны, и другими

экономическими субъектами (физическими и юридическими лица-

ми, зарубежными субъектами) —с другой, по поводу получения

займов, предоставления ссуд или гарантийного обеспечения. При

этом государство выступает заемщиком, кредитором и гарантом.

Государственный заем в качестве поступлений бюджета прин-

ципиально отличается от налогов: 1) он предоставляется на основе

возвратности и платности; 2) носит добровольный характер. Таким

образом, государственные займы —это временные дополнительные

финансовые ресурсы, а не доходы бюджетов. Поэтому они учиты-

ваются отдельно и направляются, как правило, на покрытие бюд-

жетного дефицита.

Что касается ссуд, выдаваемых государством различным субъек-

там, то они в корне противоречат сущности бюджета как неком-

мерческой структуры и используются в основном в социально-

политических целях.

Госкредит выполняет функции:

1) временного перераспределения;

2) регулирующую;

3) контрольную.

Через перераспределительную функцию государство формирует и

использует денежные фонды на принципах возвратности, срочно-

сти и платности. Государство как заемщик обеспечивает дополни-

тельные средства для финансирования своих расходов. Перераспре-

деление финансовых ресурсов осуществляется между:

•отечественными юридическими и физическими лицами и

бюджетами;

•федеральным бюджетом, региональными и местными бюд-

жетами;

•международными финансово-кредитными институтами и

бюджетами;

•иностранными юридическими и физическими лицами и

бюджетами.

Регулирующая функция госкредита выражается в следующем.

1. Мобилизуя средства физических лиц, государство уменьшает

их платежеспособный спрос. При финансировании производствен-

ных затрат за счет кредита (например, инвестиции) происходит

абсолютное сокращение наличной массы в обращении.

2. Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, госу-

дарство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым спо-

собствует росту цены кредита.

3. За счет кредитов, предоставляемых из бюджетов территорий

или внебюджетных фондов, возможно стимулирование развития

производства и занятости.

Контрольная функция госкредита состоит в учете и контроле це-

левого движения ссудного капитала, прежде всего использования

ссуд, и имеет ряд специфических особенностей:

•тесно связана с деятельностью государства и состоянием

централизованного фонда денежных средств;

•охватывает движение стоимости в двустороннем порядке,

поскольку предполагает возвратность и возмездность получения

средств;

•производится не только финансовыми структурами, но и

кредитными институтами.

Контроль движения ссудного фонда осуществляется министер-

ством финансов.

К основным задачам госкредита относятся:

1) финансирование бюджетного дефицита;

2) проведение международной и региональной финансово-

кредитной политики;

3) поддержка социально-приоритетных секторов и видов дея-

тельности.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ различаются бюд-

жетные кредиты и бюджетные ссуды. Бюджетный кредит —форма

финансирования бюджетных расходов, предусматривающая предос-

тавление средств юридическим лицам на возвратной и возмездной

основе. Бюджетная ссуда —бюджетные средства, предоставляемые

другому бюджету на возвратной, безвозмездной или возмездной ос-

новах на срок не более шести месяцев в пределах финансового года.

В качестве заемщиков средств федерального бюджета могут вы-

ступать:

•бюджетные учреждения;

•государственные и муниципальные унитарные предприятия;

•юридические лица, не являющиеся государственными или

муниципальными унитарными предприятиями и бюджетными уч-

реждениями;

•органы исполнительной власти нижестоящих бюджетов;

•зарубежные государства, юридические и международные ор-

ганизации.

Способами обеспечения возвратности бюджетного кредита мо-

гут быть только банковские гарантии, поручительства, залог имуще-

ства.

Контроль целевого использования бюджетных ссуд включает

применение ряда санкций. При нецелевом использовании органи-

зациями средств федерального бюджета взимается штраф в размере

двойной действующей учетной ставки ЦБ РФ. За несвоевременный

возврат ссуд сокращается или прекращается предоставление всех

форм государственной поддержки. За просрочку уплаты процентов

за пользование средствами взимается пеня в размере 1/300 дейст-

вующей учетной ставки ЦБ РФ за каждый день просрочки.

Межгосударственный кредит предоставляется Правительством

РФ иностранным государствам по межправительственными согла-

шениями за счет средств федерального бюджета. Государственными

кредитами являются займы, по которым у иностранных государств

и их юридических лиц, а также международных организаций воз-

никают долговые обязательства перед РФ как кредитором. Разно-

видностью госкредита считается и задолженность организаций по

обязательным платежам в федеральный бюджет.

Важное значение для эффективной государственной кредитной

практики имеет классификация кредитных отношений.

Заемные средства РФ мобилизует в основном двумя путями:

размещением долговых ценных бумаг и получением кредитов у

специализированных финансово-кредитных институтов, иностран-

ных государств и межгосударственных организаций. В соответствии

с этим госкредит может выступать в форме:

1) государственных займов;

2) гарантированных займов.

Государственные займы —это денежные ресурсы физических и

юридических лиц, иностранных государств, международных финан-

совых организаций, получаемые государством на основании заклю-

чаемых договоров. По договору займа одна сторона (заимодавец)

передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги, а за-

емщик обязуется возвратить такую же сумму займа.

Государственные займы осуществляются путем выпуска госу-

дарственных ценных бумаг. Банки предоставляют кредит государст-

ву за счет заемных средств. Обращение части вкладов населения в

государственные займы, предназначенные на нужды государства,

осуществляется через покупку особых ценных бумаг (например,

казначейских сберегательных сертификатов) или рыночных ценных

бумаг (облигаций и т.д.), а также оформление безоблигационных

займов. В РФ это происходит путем покупки Сбербанком долговых

обязательств государства.

В отдельных случаях правительство может гарантировать пога-

шение займа, выпущенного нижестоящими органами власти и

управления, а также выплату процентов по нему. По гарантирован-

ным займам правительство реально несет финансовую ответствен-

ность только в случае неплатежеспособности плательщика. Возрож-

дение гарантированных займов связано с предоставлением местным

органам власти права проводить операции по заключению займов.

Государственные займы классифицируются по ряду признаков.

•По эмитентам (субъектам заемных отношений):

1) займы, размещаемые федеральными органами власти;

2) займы, размещаемые субъектными и местными органами

управления.

•В зависимости от места размещения:

1) внутренние заимствования —от физических и юридических

лиц, иностранных государств, международных финансовых органи-

заций в валюте РФ;

2) государственные внешние заимствования ~ от физических и

юридических лиц, иностранных государств, международных финан-

совых организаций в иностранной валюте; внешние займы разме-

щаются на иностранных фондовых рынках в валюте других госу-

дарствт

•По обращению на рынке:

1) рыночные займы —свободно продаются и покупаются (явля-

ются основными при финансировании бюджетного дефицита);

2) нерыночные займы —не подлежат обращению на рынке цен-

ных бумаг и выпускаются государством для привлечения опреде-

ленных инвесторов.

•По срокам погашения:

1) краткосрочные (до одного года);

2) среднесрочные (от одного года до пяти лет);

3) долгосрочные (от пяти лет и более).

•По обеспеченности долговых обязательств:

1) закладные —обеспечиваются конкретным залогом, например

определенным имуществом;

2) беззакладные —обеспечиваются всем имуществом государства

или данного муниципалитета.

•По характеру выплачиваемого дохода:

1) выигрышные;

2) процентные;

3) с нулевым купоном.

Выплата дохода осуществляется: по выигрышным облигациям

на основе тиражей выигрышей, по процентным облигациям в виде

купонов 1, 2 или 4 раза в год. Краткосрочные заемные средства

государства продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по

номиналу. Не имеют также купонов и некоторые долгосрочные

долговые обязательства. Доход по ним выплачивается вместе с сум-

мой основного долга. Такие облигации называются облигациями с

нулевым купоном.

•По методу определения дохода:

1) с твердым доходом;

2) с плавающим доходом.

•В зависимости от сроков погашения:

1) обязательства с правом досрочного погашения;

2) обязательства без права досрочного погашения.

При досрочном погашении инвестор может уменьшить свои по-

тери (если через год ставка упала и составила уже не 12%, а только

6%), выкупив и разместив новый займ и погасив старый.

Авторы: 1379 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги: 1908 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я